Hoy en día, un creciente número de inversionistas está mirando más allá de los activos tradicionales, como las acciones y los bonos, para lograr sus objetivos. A medida que evoluciona el panorama financiero, las inversiones alternativas han ganado terreno, ofreciendo formas innovadoras de diversificar las carteras y, al mismo tiempo, generar rendimientos atractivos.
Una de estas alternativas es el financiamiento de litigios, una oportunidad de alto potencial en la que inversionistas externos financian casos legales a cambio de un rendimiento fijo o parte de los ingresos. Al ofrecer rendimientos no correlacionados, que son aquellos independientes de las fluctuaciones del mercado financiero, el financiamiento de litigios es una opción atractiva para aquellos que buscan previsibilidad en tiempos de incertidumbre económica.
En esta publicación, comparamos el financiamiento de litigios con las inversiones tradicionales, destacando las diferencias clave, así como las notables ventajas.
Relativamente nuevo en la escena de los alternativos, el financiamiento de litigios es un producto financiero en el que inversionistas externos cubren los costes legales a cambio de una participación en las futuras ganancias. Su popularidad está creciendo, en parte porque los resultados dependen de cada caso y por lo tanto su desempeño no está correlacionado con las fluctuaciones del mercado financiero.
Más allá de las ganancias financieras, el financiamiento de litigios es beneficioso ya que promueve el acceso a la justicia al permitir que las personas y las empresas presenten reclamos que de otro modo no podrían pagar.
Los casos comúnmente financiados van desde disputas comerciales hasta reclamos de propiedad intelectual, procedimientos de insolvencia y demandas colectivas, y las industrias como la tecnología, la atención médica y la energía se benefician con frecuencia. También hay una creciente alineación entre el financiamiento de litigios y los criterios ESG, ya que los inversionistas buscan oportunidades que promuevan la justicia social.
Las clases de activos tradicionales, principalmente acciones, bonos y divisas, son inversiones bien establecidas que constituyen una característica básica en portafolios profesionales. Históricamente, las acciones se han visto favorecidas por su potencial de alta rentabilidad a través de la revalorización del capital y los dividendos, mientras que los bonos proporcionan estabilidad gracias a sus pagos de intereses fijos. Generalmente vistos como líquidos, las acciones y los bonos se negocian públicamente en los mercados.
Sin embargo, las inversiones tradicionales no están exentas de inconvenientes. Las acciones son vulnerables a las presiones de oferta y demanda, y los precios se ven afectados por los ciclos económicos, la inestabilidad geopolítica y el rendimiento de las empresas. Mientras tanto, los bonos tradicionales suelen tener un rendimiento inferior en entornos de tipos de interés bajos, y su valor puede fluctuar con la inflación. Y para las personas de alto patrimonio neto (HNWI) en particular, las inversiones tradicionales por sí solas suelen tener dificultades para ofrecer un nivel adecuado de diversificación de la cartera.
A medida que los HNWI buscan estrategias para reducir el riesgo y optimizar los rendimientos, recurren cada vez más a activos alternativos: capital privado, fondos de cobertura o materias primas, por nombrar algunos. De hecho, cuanto más rico seas, más probable es que los favorezcas: el 14% de las personas con altos patrimonios invierten en alternativos, y la cifra aumenta al 29% para los HNWI y a un impresionante 81% para las personas con un patrimonio neto ultra alto, según EY. Además, es más probable que los inversionistas de más alto patrimonio asignen una mayor proporción de su cartera a clases de activos alternativos.
Entonces, ¿qué les atrae? Los activos alternativos a menudo ofrecen rendimientos no correlacionados, por ejemplo. También proporcionan una mayor protección contra las fluctuaciones del mercado, lo que ayuda a los HNWI a equilibrar el riesgo y la rentabilidad para alcanzar sus objetivos financieros.
El mercado de financiamiento de litigios, que es cada vez más una característica de las carteras de grandes patrimonios, está creciendo rápidamente y se prevé que alcance un valor de 67.200 millones de dólares en 2037. Pero ¿qué lo convierte en una perspectiva tan atractiva como alternativa a las clases de activos tradicionales?
Las inversiones tradicionales son reconfortantes en su familiaridad, pero sus perfiles de rentabilidad fluctúan en función de las condiciones macroeconómicas y el rendimiento del mercado financiero. Y cuando las condiciones del mercado no son favorables, es comprensible que los HNWI estén ampliando sus horizontes. Entonces, ¿cómo se compara el financiamiento de litigios con sus competidores de clases de activos tradicionales, en lo que respecta a los perfiles de rentabilidad, los factores de riesgo y los horizontes temporales?
Cuando se trata de perfilar los rendimientos de las inversiones, no es de extrañarse al descubrir que las acciones son muy volátiles. Su rendimiento se ve afectado por todo, desde las tensiones geopolíticas hasta la inflación y las ganancias corporativas. En los últimos años, en particular, la renta variable ha experimentado fluctuaciones significativas. Mientras tanto, los bonos tradicionales han tenido un rendimiento inferior debido a la subida de los tipos de interés, lo que ha dejado a los inversionistas con rendimientos bajos y menos oportunidades de crecimiento.
Por el contrario, el financiamiento de litigios ofrece el potencial de obtener mayores rendimientos y lo que es más importante, no están correlacionados con los ciclos económicos ni con los flujos y reflujos de los mercados financieros. Con resultados vinculados a procedimientos legales en lugar de ciclos del mercado, esta clase de activos alternativos ofrece la oportunidad de obtener retornos significativos. El potencial de rentabilidades lucrativas y estables lo convierte en una opción atractiva, especialmente en el entorno actual, en el que los activos tradicionales tienen dificultades para ofrecer consistencia.
Por supuesto, es vital elegir una inversión, ya sea tradicional o alternativa, alineada con su perfil de riesgo. Y ninguna inversión está exenta de riesgos. Por ejemplo, los activos tradicionales están altamente expuestos a la volatilidad del mercado, como lo demuestra el colapso de varios sectores importantes durante las recientes recesiones económicas. Productos como los bonos gubernamentales ofrecen altos niveles de seguridad y confiabilidad; sin embargo, su potencial de crecimiento del capital es limitado ya que sus rendimientos son significativamente más bajos.
Por el contrario, los riesgos al financiamiento de litigios están vinculados al éxito de los casos legales, que ofrecen un conjunto definido de riesgos basados en mérito en lugar de factores macroeconómicos. Toma en cuenta que los principales financistas de litigios son meticulosos cuando se trata de la debida diligencia antes de invertir. Y, al invertir en una cartera de casos (que abarcan diferentes sectores, etapas y geografías, por ejemplo), los rendimientos no dependen de un solo resultado, lo que reduce el factor de riesgo en general.
Como punto adicional, vale la pena señalar que los productos de financiamiento de litigios suelen incorporar estructuras de seguridad diseñadas para mitigar aún más el riesgo como préstamos garantizados, pólizas de seguro o garantías de desempeño, entre otros mecanismos.
Los asesores financieros siempre están dispuestos a enfatizar que quienes permanecen invertidos a largo plazo, en una cartera que está bien diversificada en diferentes tipos de activos, generalmente obtendrán mejores resultados que los inversionistas que intentan anticipar el mercado y beneficiarse de sus puntos de inflexión. Sin embargo, cuando el mercado es tan impredecible como lo ha sido en los últimos años, los inversionistas que dependen únicamente de activos tradicionales a menudo no logran obtener rendimientos competitivos a largo plazo.
Pero ¿qué tipo de horizontes de tiempo contemplan los inversionistas en financiamiento de litigios? Varía en función del producto. Algunos financistas de litigios requieren compromisos a largo plazo, con inversiones bloqueadas hasta que se resuelvan los casos. Si bien esto puede verse como un inconveniente, puede generar rendimientos significativos para quienes pueden esperar. Otros productos, en cambio, ofrecen inversiones con horizontes aproximados de 18 meses. En estos casos los inversionistas también se benefician de los pagos regulares de cupones (intereses), lo que proporciona un flujo de ingresos constante que resulta muy atractivo en todas las etapas del ciclo de inversión.
El financiamiento de litigios, que antes estaba restringido a un público institucional, es ahora una opción atractiva para una gama más amplia de inversionistas que buscan nuevas fuentes de diversificación y crecimiento.
Los HNWI están en una posición ideal para beneficiarse de los altos rendimientos potenciales y el flujo de ingresos regular que ofrecen los productos de financiamiento de litigios, utilizando esta innovadora estrategia para ayudar a reducir el riesgo general de la cartera. Del mismo modo, los inversionistas que buscan oportunidades que no dependan del rendimiento del mercado de valores están eligiendo el financiamiento de litigios, ya que ofrece exposición a resultados mesurables, en lugar de ciclos económicos impredecibles.
Como clase de activos, el financiamiento de litigios también se adapta a aquellos interesados en la inversión ética. Al financiar casos legales, los inversionistas apoyan el acceso a la justicia para personas u organizaciones que, de otro modo, no podrían afrontarlo. Además, hay margen para financiar casos que se alineen con causas que te apasionan, incluidas aquellas que promueven la responsabilidad corporativa o la justicia social.
El financiamiento de litigios añade valor a las estrategias de inversión. No solo proporciona diversificación con respecto a las clases de activos tradicionales. Aporta estabilidad y el potencial de altos rendimientos, lo cual es beneficioso en tiempos de volatilidad del mercado. Para los inversionistas que necesitan crecimiento a largo plazo, el plazo de inversión extendido de algunos productos permite recompensas significativas una vez que los casos concluyan, mientras que las oportunidades a corto plazo ofrecen margen para aquellos que buscan lograr un crecimiento compuesto. Adicionalmente, cuando inviertes en financiamiento de litigios, también te estás protegiendo contra las fluctuaciones del mercado o las recesiones económicas.
Al igual que con cualquier inversión, existen riesgos potenciales cuando se invierte en financiamiento de litigios, por lo que es crucial elegir un producto que refleje tu perfil de riesgo y horizonte de inversión. Sin embargo, también hay conceptos erróneos comunes, que disipamos a continuación.
“¿No es excesivamente arriesgado debido a la incertidumbre de los resultados legales?” es una pregunta que nos hacemos a menudo. Por supuesto, los litigios son inherentemente inciertos. Sin embargo, el meticuloso proceso de debida diligencia involucrado en la selección de casos para la financiamiento mitiga significativamente este riesgo. Como parte de este proceso, los financistas de litigios evalúan cuidadosamente factores que incluyen la solidez del reclamo, la alta probabilidad de éxito y la estabilidad financiera de las partes involucradas. Además, como se detalló anteriormente, los financistas tienden a construir una cartera variada de casos, por lo que no depende del resultado de ningún caso individual.
Otra preocupación se relaciona con la falta de transparencia percibida en sector. Sin embargo, la realidad es que las compañías financiadoras operan con absoluta transparencia y altos estándares en sus reportes. Como inversionista, recibirás actualizaciones periódicas sobre tus inversiones, y tendrás acceso a una estructura que trabaja con expertos legales experimentados para garantizar transparencia y monitorear la inversión de forma eficaz.
Las preocupaciones regulatorias también disuaden a algunos inversionistas. ¿Qué ocurre si un fallo inesperado (como la decisión del Tribunal Supremo de 2023 de que los acuerdos de financiamiento de litigios son acuerdos basados en daños y perjuicios) repercute negativamente en el resultado de los casos? Esta es una preocupación válida, pero puede mitigarse cuando eliges un producto bien diversificado que no se centra exclusivamente en una jurisdicción.
Por último, el financiamiento de litigios a veces se considera una inversión de nicho o ilíquida. Sin embargo, los casos exitosos ofrecen rendimientos sustanciales y no correlacionados, lo que los convierte en una valiosa herramienta de diversificación, y hay una variedad de productos disponibles, incluidos aquellos con horizontes temporales mucho más cortos.
El financiamiento de litigios, es decir, el aporte de capital dirigido a casos legales por parte de terceros a cambio de una participación en los ingresos, es una oportunidad de inversión única y con visión de futuro. Impulsado por el mérito legal más que por las tendencias del mercado, es cada vez más atractivo para los HNWI que buscan diversificar sus carteras. A diferencia de las inversiones en clases de activos tradicionales, el rendimiento no está correlacionado con los mercados financieros, lo que significa que proporciona una cobertura frente a la incertidumbre económica y las fluctuaciones del mercado.
Y eso no es todo. Al combinar el potencial de altos rendimientos con la capacidad de respaldar el acceso a la justicia, el financiamiento de litigios también ofrece beneficios para la sociedad al permitir que los demandantes puedan presentar reclamos legales válidos. A medida que crece el mercado global de financiamiento legal, esta clase de activos alternativos ofrece a los inversionistas la oportunidad de participar en un sector profesional que experimenta una fuerte demanda.
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